灰度如何为 ETH 估值?

ishiiweb 比特币平台 2022-05-12 04:32:28 灰度开eth

  H 的价值思考 ET,键变革也需要考虑其中ETH 2。0 的关。2。0 下以太坊 ,单纯的消费商品ETH 不再是, 的持币者可以抵押代币获得利息而是生产性商品 -- ETH。产结构这一资,物理世界之中并不存在于。

  币估值报告”中在之前的“比特,tor Index(持有者和投机交易者指数) 我们提出了 Holder vs Specula, 1-3 年没动过其中持有者是指资产,0 天内进行过转账交易的而投机交易者则表示 9。

  络上用户活跃以太坊上网,案改进以太坊的经济模式EIP-1559 提,承诺提升可扩展性以太坊 2。0 ,之外除此,有值得兴奋之处以太坊社区还。

  网络运行以太坊, ETH离不开。都会产生一定的成本网络上的每一笔交易,H 为单位进行定价这些成本以 ET。易费用这些交,络的收入或者说网,配给矿工会被分。需求的增加会随着网络,同的交易会彼此竞争费用会增加--不,些打包入块价高者能早。

   ETH 就是货币如果投资者确实认为,竞争者的相对价值那么它相比于其他,探讨了就值得。的价格下在目前,否更有竞争力ETH 是,对手那里攫取市场份额能从定价合理的竞争?

  样同,算力也达到了新高以太坊上的挖矿,于验证交易的计算机能力这一指标用于衡量矿工用。

  分析中在上面,对于以太坊的偏好来自机构投资者,关注的因素是值得重点。月 14 日创建了以太坊信托灰度于 2017 年 12 ,日以太坊信托成为了 SEC 报告公司于 2020 年 10 月 12 ,投资者参与其中可以有更广的。

  示出小投资者的兴趣越来越大谷歌上的以太坊搜索行为也显。月下半月以来虽然自 1 ,所向下修正这一趋势有,年相比但与去,强劲水平仍处于。

  后最,功升级到 2。0如果以太坊协议成,H 作为一种生产性资产投资者有能力将 ET,ETH 获得收益抵押所持有的 。

  对应与此,近公布的年度报告表明Coinbase 最,投资者中在大型,产类别地位也日益稳固以太坊作为受欢迎的资,一加密市场二哥的价值存储的价值机构投资者逐渐认识到了以太坊这,来越多的资产也投入了越。

  al 一篇分析文章认为据 The Capit,的强势表现以太坊最近,个因素有关与如下多:

  社区认为比特币,量应该固定货币供应,行最低限度的必要资产以太坊则是认为应当发,长期的网络安全以便充分保证。特币的主要关注点供给量固定是比,络中应用程序里的实际效用而 ETH 在以太坊网,作为货币的主要因素是驱动 ETH 。太坊来说对于以,商品在以太坊网络中流通这种效用促使其作为货币。

  商品用途和动态变化的供求关系ETH 的初始价值来自于它的。格充满信心的投资者那些对以太坊未来价,H 以赚取收益可以抵押 ET,的持仓量增加自己。TH 作为抵押物因为需要将 E, ETH 的流通量这可能会进一步减少。ETH 被抵押如果大量的 ,代币量会减少可用于消费的,坊价格的正反馈循环因此有可能形成以太。

  析认为有些分,能并不需要 ETH以太坊的费用支付可,任何数字货币支付费用而是可以用自己选择的。经济抽象这被称为,战 ETH 的价值这一观点会被用来挑。

  来收回最初的投资因为矿工需要时间,表明矿工充满信心挖矿算力的增长,产生高额的交易费用认为以太坊将会继续。得交易费会下降如果矿工们觉,分配资源用于挖矿他们就不太愿意。

  年 8 月2020 ,于比特币估值的报告我们发布了一份关,比特币的投资案例以帮助投资者理解,控重要的评价指标以及他们如何监。相似与此,TH 所需要考虑的重要因素本文也致力于梳理评估 E。黄金而广为人知比特币作为数字,太坊的名号相比之下以,那么清晰却没有。

  为执行交易所支付的全部费用交易费衡量了以太坊网络上。ETH 的交易另一角度衡量 ,价格跟交易费进行比较是将 ETH 的历史。

  前目,数据显示按照官网,量超过了 300 万灰度持仓的以太坊数。锁仓量、DeFi 的锁仓量等数据的话如果有兴趣对比下 ETH 2。0 的,难推断出我们不,构持续加码灰度等机,带来的重磅影响会对以太坊生态。

  比特币的价值主张回过头来考虑一下,会有帮助对我们。球性、可核查的记账系统比特币承诺建立一个全。账系统这一记,算网络提供支持和保护由世界上最强大的计,的方式记录价值流转让用户能够高度可信。

  意的是值得注, 1 月期间2021 年,年 1 月费用峰值的 5 倍总交易费用几乎是 2018 。于 2018 年的峰值然而以太坊的价格约等。

  段仍在进行中虽然 0 阶,前还不能转账但验证人目,段(Phase1)只有过渡到第一阶,才能转移验证者。之前在那,仓量会只升不降ETH 的锁。

  统中作为抵押品的用途继续扩大以太坊在 DeFi 生态系。BTC 作为以太坊网络中抵押品的比例正在上升然而稳定币(锚定 USD 的数字货币)以及 ,生态系统首选抵押品的地位这会挑战 ETH 作为。

   作为简单的交易媒介资产同样有些人认为 ETH,有的 ETH 数量降到最低投资者可能会寻求将他们持,服务所需只为支付。是说也就,为周转资金使用以太币将被视,限度地减少他们的营运资本因为投资者可能会寻求最大,流转速度将会增加因此 ETH 的,换公式根据交,Q/VM=P,则会降低其价值。话说换句,点认为这种观,的卖出压力持续不断, 的价格下降会使 ETH。

  据可见从数,网络基本活动的变化而变化以太坊的价格往往会伴随。文所述正如本,标都创下新高当前多个指,网络费用等诸多数据表明活跃地址、挖矿算力和,资者而言对于投,积极的信号这是一个。

  需要使用 ETH由于支付交易费用,动对 ETH 的需求高额的交易费也会推,会带动汽油的需求一样正如出行量增加可能。

   年上线以来自 2015,的区块链网络作为第二大,人们的极大兴趣以太坊引起了。经发展成熟尽管太坊已, 转账提供了强大的结算层为数十亿美元的 P2P,难确定其中的投资案例但是投资者往往发现很。

  提案 (EIP-1559)对 ETH 资产结构的改进,用于支付交易手续费提出销毁 ETH 。方式这种, 作为消费品将 ETH,坊价值的催化剂可能会成为以太。分析者认为之前有些,济抽象通过经,坊生态中移除是可能的将 ETH 从以太。ETH 作为以太坊协议原生资产的地位而 EIP-1559 提案则确定了 ,设的情形出现的概率减少了这些分析中假。

  ?不一定--它们各自专攻领域不同这是否意味着以太坊比比特币更好,应的取舍并做出相。定且灵活度相对较低比特币的设计方式固,系统不会随意改变使人相信其记账。是适应性强以太坊则,灵活更为,和迭代的环境培养的是创新。

  络增长的有效代表每日活跃地址是网。alfes law)指出梅特卡夫定律(Metc,户数量的平方成正比一个网络的价值与用,acebook 的价值该定律曾被用来评估 F。

  坊上的合成 BTC 资产例如 WBTC 是在以太,以太坊网络中使用使得比特币能够在。以太坊上用途最广的美元稳定币USDT 和 USDC 是。DC、USDT 的增长情况下图列出了 WBTC、US。

  上活动增加如果以太坊,应量因销毁而减少而 ETH 的供,系的变动供需关,TH 上涨会推动 E。1559 实现如果 EIP-,种消费机制会建立一,格的正反馈循环形成以太坊价。种商品作为一,场的供需关系变动而变化ETH 的价格将根据市。的是幸运,块链透明以太坊区,析用户活动我们可以分,的公允价格分析以太坊。

  。0 的发展正如火如荼Ethereum 2。的数据根据,7。7 万名验证者该网络已经有超过 , 250 万 ETH他们总共抵押了超过,在持续增加这一数字还。

  外此,的协同网络效应逐渐成熟以太坊创建多年来形成,更加稳健共识也,参与其中的重要因素这也是导致投资者。

  代数字货币作为新时,络上多个方面发挥作用ETH 在以太坊网。络上部署智能合约用户在以太坊网,应用提供流动性为 DeFi ,EX 上交易或者在 D, 作为使用网络的费用都需要支付 ETH。

   EIP-1559 的提案然而以太坊计划实施一项名为,用于支付交易手续费提议销毁 ETH 。很重要这一点,一种作为交易媒介的资产因为它将把 ETH 从,种消费品变成一。是 gas 燃气ETH 将更像,是货币而不。

  比特币相比,模式没那么明显在以太坊上这一,网络还很新毕竟以太坊,以看到一些痕迹但我们还是可。 以太坊翻三倍之前在 2020 年,资产达到了峰值持币不动者的。资分析工具之外除了传统的投,是是一个有用的分析工具链上的持币者模式也可能。

  兴的去中心化金融体系的原生资产Ether (ETH)是支撑新。时的最小化信任抵押品ETH 被用作借贷,用的最主要的资金来源也是在以太坊上构建应。文章的时候在写这篇,锁仓了大约 700 万个 ETH以太坊网络的 DeFi 协议中,超过 90 亿美元按当前价格计算价值。 2 月 4 日的统计数据显示(译者注:按照 2021 年,量超过 800 万 ETH当前 DeFi 协议中锁仓,前市价按照当,30 亿美元价值超过 3)

  被消耗商品会,供现金流的收益权权益类证券则提。2。0 中在以太坊 ,的性质:可以作为商品被使用ETH 则兼具了商品和股权,为抵押品也可以作,金流收益获得现,益类证券类似权。

  图所示如下, (Price to Sales Ratio是 ETH 的价格和以太坊网络上交易费的比值,atio)P/S R,值越小如果比,可能被低估意味着价格,史市值而言(分子)因为相比以太坊的历,母)更高会导致比值变小交易费所带来的收入(分。

  币相比和比特,还很新以太坊,正在进行大的升级并且以太坊协议也。议的底层资产—ETH因而如何评估以太坊协,并不明确评估方法,续变化且持。的三种方式本文提出,币、消费品和附息资产将 ETH 作为货,估资产的公允价值时可以让投资者在评,种可能的结论可以获得多。

  -一方面是交易所中以太坊的储备量下降这两个关键数据之间有着密切的关联-,约中的锁仓量增长另一方面是智能合,到了推动作用这对价格起。

  活跃度越来越高随着以太坊上的,不禁要问投资者,什么投资案例以太坊上有,生资产—ETH 进行估值以及如何对以太坊网络的原。

  559 这提案执行如果 EIP-1,太坊上原生经济单位的地位也会确立 ETH 作为以。规定协议, ETH只能销毁。的经济抽象的可能性这就降低了前面提到,资产无法用于支付交易费用使得除了 ETH 之外的。

  会挑战 ETH 作为抵押品的用途尽管以太坊上其他资产的增长可能,太坊作为结算网络的使用趋势但是这一增长也有助于推动以。

  0 网络中价值的流通路径下图展示了在以太坊 2。。注意请,2。0 网络何时才能上线具备完整功能的以太坊 ,不知晓目前尚。

  投资者的热度增长伴随散户和机构,量则相对下降以太坊的供应。年 8 月初2020 ,900 万个以太坊交易所中达到近 1。前目, 万个以太坊--半年内下降了 19%交易所的储备已经下降到约 1540。期同,太坊数量上升了 50%进入到智能合约之中的以,长到了 18。8%从 12。5% 增。

  ssnode 的图表所示正如下面这张来自 Gla,1 月以来自去年 1,万个以上 ETH 的钱包数量稳步上升持有 0。1 或以上 ETH 或1,无阻力几乎毫。

  样同,了交易验证功能以太坊也提供,和信息范围更广并且验证的逻辑。话说换句,程序可以根据编码的逻辑运行以太坊的强大网络确保了应用,三方参与而不需第,外在干预也免去了。了信任的环境以太坊创造,例表明历史先,荣的先决条件这是贸易繁。

  币是共生关系以太坊和比特,捉流动性、认知和价值从外部世界中吸收捕。统中的首选价值存储比特币是数字生态系,领先的金融基础设施而以太坊已经成为, 120 亿美元日交易结算额超过。

   所提到的销毁方式EIP-1559,一种通缩机制也可以看做是,毁量超过了增发量的话如果 ETH 的销,通缩状态就进入了。

  2。0 进发向以太坊 ,在进行征途正。为可扩展的 PoS 区块链以太坊 2。0 目标是成。以太坊上在当前,矿机消耗电力挖矿矿工通过专门的,持有者可以抵押以太坊代币而以太坊 2。0 则让,中的验证人成为网络,交易费的一部分收益参与其中获得来自,络增发的部分代币以及来自以太坊网。1559 提案中(在 EIP-,毁手续费可能会销)

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